A unos días de que se presenten el presupuesto y la ley de ingresos del gobierno federal para 2016, las esperanzas de una recuperación del precio del petróleo, tan importante para las finanzas públicas, se desvanecen. Hay un excedente de producción cada vez mayor en el mundo que se refleja en una creciente acumulación de inventarios.
En el segundo trimestre de 2015 se registró una producción mundial de hidrocarburos líquidos de 95.73 millones de barriles diarios según la Energy Information Administration (EIA) de los Estados Unidos. El consumo alcanzó solamente 93.04 millones de barriles diarios. Esto quiere decir que cada día 2.69 millones de barriles no encontraron consumidores. Éste es el mayor excedente en el mercado en los últimos años y representa un total de 80.7 millones de barriles al mes.
No sorprende que ante el exceso de producción los inventarios de los países desarrollados estén aumentando. Al cierre de 2014 éstos se estimaban en 2,693 millones de barriles. Para este 2015 se espera que concluyan en 2,986 millones (EIA).
El excedente de producción y los amplios inventarios son la razón de la caída de los precios internacionales del petróleo. Este 26 de agosto la mezcla mexicana de exportación se cotizó en 34.16 dólares por barril. Los Criterios generales de política económica de la Secretaría de Hacienda habían previsto originalmente un precio promedio para 2015 de 82 dólares contra los 94 dólares registrados en 2014. No estamos ni cerca de esas cifras. Afortunadamente el gobierno federal tuvo la visión de contratar una cobertura a 79 dólares para 2015 y otra para 2016 a 49 dólares. Esto limita el daño.
Pero aun con estas coberturas los ingresos del sector público mexicano, el cual sigue dependiendo en una tercera parte de las ventas de petróleo, se verán severamente afectados. No sólo han caído los precios del petróleo sino también la producción nacional. El descenso se registra no sólo en el crudo, que vio caer su producción 7.7 por ciento en el primer trimestre de 2015 en comparación con el mismo período de 2014, sino en los petrolíferos (-8.2 por ciento), los petroquímicos (-11.9 por ciento) y otros productos (Pemex, "Reporte primer trimestre 2015").
La idea de que las ventas internas, por ejemplo de gasolina, podrían rescatar financieramente a Pemex y al sector público, sobre todo ahora que la caída en el precio del crudo debería generar un mayor margen de utilidad, no se ha reflejado en la realidad. Si bien las exportaciones de Pemex cayeron 39.3 por ciento en el primer trimestre, las ventas internas descendieron 26.1 por ciento: de 231,044 millones de pesos en el primer trimestre de 2014 a 279,499 en el mismo período de 2015.
No se ve ninguna indicación de que pudiera haber un alza en los precios internacionales del crudo en el corto plazo. De hecho, se espera que Irán venda más petróleo como consecuencia del fin de las sanciones en su contra por su política nuclear. Si bien el descenso de los precios ha logrado que algunos productores de alto costo reduzcan su producción o suspendan proyectos de inversión, esto ha sido más que compensado por los de bajo costo que han elevado su producción.
Por lo pronto el gobierno mexicano se verá obligado a hacer un ajuste importante en sus finanzas para 2016. Sus opciones son aumentar una vez más los impuestos, lo cual reduciría nuevamente el ritmo de crecimiento; elevar la deuda pública, lo que dejaría la factura a los siguientes gobiernos; o reducir el gasto público.
Yo en lo personal me inclino por esta última opción. Estoy además convencido de que hay mucha tela de donde cortar.
EL DÉCIMO
En 1921 México era el segundo productor de petróleo en el mundo, sólo después de los Estados Unidos. Hoy, con 2.5 millones de barriles diarios, el país ocupa el décimo lugar. Si hubiéramos mantenido la producción de 3.4 millones de barriles de 2014 estaríamos en la sexta posición.
Twitter: @SergioSarmiento
