Aranceles de Trump e incertidumbre, shock económico: Fitch Ratings
Ante el aumento de aranceles por parte del presidente de Donald Trump y la incertidumbre por las políticas económicas del gobierno de Estados Unidos, se precipitará el debilitamiento del Producto Interno Bruto (PIB), dijo Fitch Ratings.
En su actualización de perspectivas de los bonos soberanos globales a mitad de año 2025, Fitch Ratings explicó que dicho escenario representa condiciones macroeconómicas más desafiantes en los próximos meses.
"Esto nos lleva a revisar la perspectiva sectorial para 2025 de neutral a deterioro en nuestra perspectiva 2025 publicadas en noviembre de 2024. La escalada en la guerra comercial mundial, la incertidumbre sobre el punto final de los aranceles y su impacto en los volúmenes de comercio mundial, las cadenas de suministro, la inversión y las relaciones internacionales es un shock económico global adverso significativo", dijo.
Fitch Ratings prevé crecimiento mundial de apenas 2% este año
En ese entorno, Fitch estima un crecimiento del PIB mundial de alrededor del 2% en 2025, por debajo del 2.9% en 2024.
"La incertidumbre sobre el alcance y el momento de los efectos sobre los precios y la actividad se suma a la incertidumbre sobre la trayectoria de las tasas de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos y el riesgo de volatilidad en las condiciones de financiamiento", dijo.
Agregó que una caída en los precios del crudo Brent a 65 dólares por barril en 2025 desde los 79.5 dólares por barril registrados en 2024, incrementará las presiones económicas y fiscales sobre los principales exportadores.
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"Los recortes a la ayuda internacional estadounidense y la revisión de la membresía de Estados Unidos en organizaciones internacionales aumentan los riesgos que enfrentan algunos mercados emergentes. Por el contrario, una depreciación del dólar estadounidense alivia la carga sobre los mercados emergentes con deuda denominada en dólares estadounidenses y brinda a algunos bancos centrales de mercados emergentes margen para recortar las tasas de interés más rápidamente", añadió.
Fitch agregó que las finanzas públicas seguirán bajo presión en 2025 debido al aumento del gasto en defensa, los costos de los intereses, las tendencias demográficas, el débil crecimiento y las presiones sociales, particularmente en los mercados desarrollados.
"Prevemos que la deuda pública mediana/PIB aumentará ligeramente a 54.5% a fines de 2025 desde 54.1% a fines de 2024. Los riesgos geopolíticos siguen siendo altos debido a las guerras en Ucrania y el Medio Oriente, la rivalidad estratégica entre Estados Unidos y China, las tensiones comerciales, el descontento social y la fluctuación en la política exterior estadounidense", dijo.
Fitch dijo que las perspectivas de calificación se encuentran prácticamente equilibradas a mediados de 2025, con 13 en perspectiva positiva, apenas un poco más que las 10 en perspectiva negativa.
"Las rebajas de calificación desde 2020 han generado margen en algunas calificaciones para soportar un deterioro de las condiciones crediticias. Las medidas políticas respaldarán las calificaciones en algunos casos", añadió.
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México, altamente vulnerable a proteccionismo comercial de EU
En su documento, la firma explicó que las perspectivas sectoriales para los bonos soberanos de América Latina se mantienen neutrales, pero con mayor exposición de México a la política comercial de Estados Unidos.
"La región está expuesta al proteccionismo comercial y a una mayor incertidumbre política por parte de Estados Unidos, con México especialmente vulnerable. Sin embargo, los efectos podrían mitigarse con un trato arancelario más favorable en comparación con otras regiones", dijo.
Recordó que la mayoría de las economías latinoamericanas se enfrentan al arancel recíproco mínimo del 10% impuesto por Estados Unidos y evitaron los aranceles más altos (suspendidos hasta julio) que enfrentan sus competidores, lo que podría representar un impacto directo manejable.
"Los efectos indirectos de un crecimiento más lento en sus principales socios comerciales, Estados Unidos y China, y la incertidumbre sobre los aranceles podrían tener un mayor peso. Sin embargo, esto solo ha afectado considerablemente el crecimiento y las proyecciones en México, que es el más expuesto a Estados Unidos, y donde los aranceles específicos del sector han entrado en vigor, mientras que los datos y las proyecciones en otros países han sido bastante resilientes hasta la fecha", agregó.
Para América Latina, Fitch Ratings pronosticó un crecimiento de 2.1% en 2025, en línea con el de 2024, ya que la recuperación de Argentina compensa la desaceleración en Brasil y la recesión en México.
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