Gerardo Esquivel, votó en contra del comunicado del Banco de México del pasado 16 de mayo. (ARCHIVO)
Por segunda ocasión consecutiva, el subgobernador del Banco de México (Banxico), Gerardo Esquivel Hernández, votó en contra del comunicado en el cual, el 16 de mayo pasado, se anunció la decisión unánime de dejar sin cambio la tasa de referencia en 8.25 por ciento.
En su tercera participación en las reuniones de política monetaria de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico), desde que asumió el cargo a finales de enero de 2019, votó a favor de dejar sin cambio la tasa de referencia, pero con un voto disidente sobre el comunicado.
"Si bien estuve de acuerdo con la decisión de mantener constante el objetivo para la tasa de interés interbancaria, no coincido con el comunicado que informa sobre dicha decisión", expuso Esquivel Hernández, de acuerdo con la minuta de la reunión de política monetaria del 16 de mayo de 2019.
En concreto, agregó, difiero tanto del tono restrictivo del mismo, como de la conclusión alcanzada sobre el balance de riesgos para la inflación. Parto del hecho de que la inflación observada a lo largo de 2019 se ha comportado de acuerdo (o incluso mejor) a lo previsto a fines de 2018.
El subgobernador consideró además que el reciente cambio en la postura monetaria de varios países desarrollados, así como la notoria desaceleración de la actividad económica del país, permitían emitir un comunicado con un tono más neutral.
Me preocupa en particular el hecho de que las expectativas de inflación y las primas por riesgo inflacionario estén aumentando, a pesar del comportamiento relativamente favorable de la inflación en 2019, explicó.
"No es del todo improbable que estas expectativas estén siendo afectadas por la propia comunicación del banco central", consideró Esquivel Hernández.
Según la minuta, difiere también del énfasis en el aumento del salario mínimo como un riesgo al alza en la inflación, pues "a cinco meses de dicho aumento, no existe ninguna evidencia convincente de que esto esté ocurriendo en la realidad".
No obstante, junto con los otros integrantes de la Junta de Gobierno del Banxico (el gobernador Alejandro Díaz de León Carrillo, así como los tres subgobernadores: Irene Espinosa Cantellano, Javier Eduardo Guzmán Calafell y Jonathan Ernest Heath Constable), votó a favor de mantener en 8.25 por ciento la tasa de referencia, por tercera ocasión consecutiva.
Todos los integrantes de la Junta de Gobierno del Banxico enfatizaron que la inflación general aumentó de 4.00 a 4.41 por ciento entre marzo y abril, la mayoría señaló que esta última cifra fue mayor a lo esperado y uno agregó que se ubicó nuevamente arriba del límite superior del intervalo de variabilidad.
Si bien la inflación general y la subyacente han aumentado, refiere la minuta, se considera que esto es transitorio y que la postura monetaria actual es congruente con la convergencia de la inflación a su meta en el horizonte en el que opera la política monetaria.
Por ello, la Junta de Gobierno decidió, por unanimidad, mantener el objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día en un nivel de 8.25 por ciento.
Tomando en cuenta los retos que se enfrentan para consolidar una inflación baja y estable, así como los riesgos a los que está sujeta la formación de precios, la Junta de Gobierno continuará dando seguimiento cercano a todos los factores y elementos de incertidumbre que inciden en el comportamiento de la inflación y sus perspectivas, y tomará las acciones que se requieran.
De tal manera que la tasa de referencia sea congruente con la convergencia de la inflación general a la meta del Banco de México en el plazo en el que opera la política monetaria.
Estiman baja en las tasas
Luego de los datos económicos dados a conocer la víspera por el Banco de México (Banxico), Citibanamex estima una reducción en las tasas de interés este año, de 8.25 a 7.75 por ciento.
De acuerdo con la Dirección de Estudios Económicos de la institución, el banco central se enfrentará amayores presiones, y deberán encontrar una ventana de oportunidad hacia finales del tercer trimestre del año si la inflación empieza amostrar una trayectoria decreciente más definitiva hacia la meta de 3.0 por ciento.
Señala que dado que el nivel de tasas de interés es muy alto y la inflación (y expectativas de largo plazo) está dentro del rango de tolerancia de 2.0 a 4.0 por ciento, consideran que este año bajarán las tasas de 8.25 a 7.75 por ciento.
La institución financiera precisa que el tono del informe trimestral y la discusión general apoyan su visión de que las tasas se mantengan hasta septiembre, y el mayor recorte podría ser de forma cautelosa.
Resalta que mientras los recientes comunicados siguen apuntando hacia riegos inflacionarios significativos al alza, el Banxico ha insistido en que los aumentos recientes en la inflación han sido transitorios.
